全国武功，唯快不破。
2020年3月才正式在国内展开营业的极兔速递，在不到两年的时间里，凭一己之力改动了快递行业“灵通百”（即申通、光滑油滑、中通、韵达和百世）的场面。
10月29日，极兔速递和百世集团达成协议，将以约68亿人民币的对价收买百世集团旗下的百世快递中国区营业。那笔纯现金的并购交易估计将于2022年上半年完成，百世集团及开创人周韶宁将退出百世快递中国区的董事会。本次交易不涉及百世集团的快运和海外快递等营业。
动静一出，百世集团股价应声下跌。截行发稿日，市值较10月29日更高点已蒸发4.39亿美圆。
来源：wind
外来的搅局者
谁也没想到第一个出手突破快递行业合作场面的“鲶鱼”，竟然是自东南亚发家的“异村夫”。
说极兔是“异村夫”也不尽准确。其印尼母公司J&T Express成立的初志是为领会决OPPO“出海”东南亚时面对的运输问题。开创人李杰曾单枪匹马地为OPPO翻开了印尼市场，仅用了两年就把OPPO的市场份额提拔到20%，和三星小米一路稳居第一梯队。然而运输问题极大地限造了OPPO在东南亚的电商销售渠道，J&T Express应运而生。
2015年兴办之初，公司只负责运送OPPO的产物，后来借助OPPO遍及印尼的手机经销收集将触角伸向了差别的范畴，逐渐拥有了4500余个自营网点、超1000家加盟网点、100多家大型转运中心、100多台分拣设备和3500多辆运输车，每月的收派件数高达5500万。随后J&T Express陆续在越南、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡、柬埔寨等国度开展了营业，脚印几乎遍及了整个东南亚。
2019年，J&T Express收买了上海龙邦速递，通过借壳的体例获得全国快递营业运营答应天分和快递收集。2020年岁首年月改名“极兔速递”，正式起头在中国的征程。
来源：天眼查
面临几乎已经定型的国内市场，极兔火速接入了包罗拼多多、苏宁易购、当当网、抖音和快手等在内的16个电商平台。同年9月便实现了全国省市100%的笼盖，日单量打破1000万件。2021年更是一度到达3000万单，后稍有回落不变在2000-2200万单之间。
2021年4月，极兔完成18亿美圆战略投资，由博裕本钱领投5.8亿美圆，曾投资过中通快递的红杉中国和高瓴资跟投，投后估值约78亿美圆。仅4个月后“梅开二度”，顺利获得2.5亿美圆的战略融资。
营业站稳脚跟，极兔带着充沛的本钱“弹药”起头攻城略地，百世做为“软柿子”成为了首选。
据公开数据显示，百世近年来的市场份额不变在10%摆布，但财政成就单持久不尽如人意。
来源：公开数据 上市公司研究院整理
2020年百世总营收共计300亿元，同比下降14.77%。2021中报显示，上半年营收较2020年同期根本持平，略有下降。纵向比力似乎有所好转，但与上半年营收同比均匀上涨超30%的列位同业比拟，百世的表示确为最差。
来源：公司年报 上市公司研究院整理
虽有阿里做为更大的单一股东持续“输血”，百世的运营成本不断居高不下，是上市快递企业中独一一家至今仍未盈利的公司，2021年上半年吃亏较去年同期扩大42.86%。此外，其资产欠债率也一再恶化，2021年上半年超越95%，离资不抵债仅一步之遥。
来源：公司年报 上市公司研究院整理
并购动静颁布发表的前一天，百世集团的市值约为8.2亿美圆，虽然营收疲软、比年吃亏、市场份额收窄，极兔仍是给出了11亿美圆的好价格，看中的是百世在一二线城市的市场份额、20000+的末端网点、身经百战的团队以及阿里系的布景。据媒体报导，收买完成后，阿里将持久连结对百世快递中国区的接口稳定，那也意味着极兔曲线接入阿里系电商。
行业格局新篇章
极兔速递能在国内剑指顺丰，脚踢“灵通百”，5个月就完成了老玩家十几年才成立的KPI，并没有什么法门。快递行业壁垒不高，同量化严峻，想在一片红海中杀出重围，只能向商家供给比同业更低的价格。
据领会，极兔初期为了翻开市场，将单票价格压到了2元，电商的价格以至低至1.5元，远低于彼时市场的3元均价。那一行动强逼着同样面临下沉市场的光滑油滑和申通等快递公司参加价格恶战。顺丰固然运营形式和目的客户定位差别，也没对峙太久，从2020年5月起头，持续4个月价格一降再降。
内卷之下皆是输家。
快递企业不竭吃亏，只能向下挤压揽件和派送网点的成本，快递员工做量加大但工资不增反降，活动性增大，为了维持运营，快递企业成本增加，起头新的一轮恶性轮回。侵扰市场的极兔日子也欠好过，10个月吃亏200亿，刷新行业记录。
残酷的价格战于本年3月迎来了“飞腾”，义乌收件价格降到了1元以下，“8毛发全国”成了一个心酸的段子。幸亏场面没有僵持太久，4月义乌邮政办理局间接出手遏造行业恶性价格战，出台相关规定调整市场份额，极兔被迫令破产整顿。浙江省随后颁布《浙江省快递业促进条例（草案）》，规定运营者不得以低于成本的价格供给快递办事，制止电商及平台对快递企业停止价格蔑视。9月，各大快递企业为响应七部结合印发的《关于做好快递员群体合法权益保障工做的定见》，纷繁将每票派送费用上调了0.1元，快递员每月有望得到数百元的“涨薪”。
至此，那场没有硝烟的战役末于有了销声匿迹的意思。
来源：公司年报 上市公司研究院整理
做为国度主动整治低价推销行为的行业之一，快递市场持久以来处于低效以至无效的形态。上游的商家和电商平台攫取了大部门的价值，中游的快递企业凭仗更好的办事并没有法获得与之婚配的高回报，最初只能靠低价“近身肉搏”。在政策调整引导下，当消费者更重视办事量量和体验时，快递企业才有时机凭差别化办事提拔价格。
西南证券在对快递行业结局推演的研究中提到，美国和日本的快递行业已接近结局，两个国度的市场皆呈现了“2+1+X”形态。“2”为两家民营快递龙头，“1”为国有邮政系统，而“X”则代表可能呈现的电商系快递。以美国为例，民营快递别离是联邦快递FedEX和结合包裹UPS，国有邮政为美国邮政署USPS，电商快递是亚马逊自建物流。反不雅国内，中国邮政地位安定，京东物流自营车队，优势明显，仅剩的2个席位势必引来新一轮的行业出清。
极兔收买百世，将是快递业价格恶战的完毕，也是迈向结局稳态的起头。