中国挪动回归A股靴子落地。11月4日，证监会通知布告，中国挪动有限公司（首发）获通过。
固然是红筹，中国挪动的上市历程像是按下了快进键。本年5月17号中国挪动才正式通知布告称拟申请A股票发行上市，8月份正式提交了质料。从证监会受理到通过，中间只隔了不到三个月。
中国挪动的招股书显示，此次上市拟发行9.56亿股票，筹资560亿，超越了中国电信此前537亿元的募资额，仍是A股比来十年以来更大的IPO。而中国挪动上市后，三大运营商又再次在A股聚首：
中国电信早在本年8月20日胜利上市；中国联公则已经登岸多时，后续还要再拆分旗下财政表示更好的智网科技，目前已经走到了存案审查阶段。中国联通董事长王晓初在此前的业绩申明会上还透露，考虑拆分上市的子公司有四到五家。
关于中国挪动在内的运营商们来说，回归A股虽是一次必不得已的选择，但那绝对是卡位5G举重若轻的关键一步。
募资560亿，中国挪动其实不缺钱
中国挪动此次募资560亿，固然创下了A股比来十年以来更高的上市募资记录，但那笔筹资金额关于中国挪动来说其实只是一个小数目——中国挪动本年上半年营收就到达4436亿元，连净利润都有591亿元，比募资额还多了30亿。
中国挪动不缺赚大钱的才能。从用户数来看，中国挪动手握9亿用户，比电信和联通两家的用户总和都高，从均匀用户收入（ARPU）来看，中国挪动到达了52元，也超越了别的两家。
挪动主营营业收入分类 信息来自招股书
在几近垄断的通信行业，中国挪动是寡头中的龙头，从招股书能够看出中国挪动有多不缺钱。
截至2021年6月30日，中国挪动账面上的货币资金就有3670亿元，那此中单单是银行存款就有3623亿元；此外，还有对外超越1600亿的持久股权投资额；以及中国挪动购买的各类理财/基金/债券/权益东西投资在内的1397亿元交易性金融资产。
算下来，中国挪动手握的现金和能够兑现的资产总额已经超越六千亿，几乎是募资额的十倍，并且还没算上那些固定资产、无形资产。
关于中国挪动来说，回归A股，筹钱可能未必是首要目标。
“0941”，九死一生
此次中国挪动回归A股，虽是不得已，或许也是一次罕见的汗青机遇。
三大运营商中国挪动、中国联通、中国电信早期别离在1997年、2000年、2002年在香港上市，而且同时在美国纽交所发布ADR（托存凭证）。选择在大陆以外上市，从多地吸纳资金，是汗青原因的综合感化。
上世纪90年代，电信行业还在发作前夕，1990年，全国的固化笼盖率只要1%，但电信业的开展潜力已经被所有人承认——1997年全国挪动用户只要1000万，机构“安达信”其时预测十年后那个数字将有10倍的增长、到达1个亿。
但运营商要开展，需要钱，并且是大钱。但彼时国内资金匮乏，A股的融资力相当有限。以1997年为例，中国挪动香港联交所上市的募资金额大要是42亿美圆，而昔时A股全年的募资总额只要693亿元。
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厚朴投资兴办人暨董事长方风雷在一篇文章中提到了中国电信（香港）（也就是中国挪动前身）上市的坎坷履历：多番借鉴了1996年德国电信、法国电信等电信公司在境外多国多地上市的经历，国内的运营商公司才得以先后突破电信业操纵外资的禁区。
也是和本年运营商们快速回A一样的故事节拍。德国邮电部分拆分上市用了八年，而中国挪动1997 年从召开上市启动会议到挂牌，只用了五个月，但难度同样不小。
方风雷提到，总共抽调了3000人的步队，“以惊人的效率”，才完成了资产剥离重组，完成种种复杂关系标准，才让公司最末成为一个契合国际老例运做的实体。
后续还碰到了金融风暴的危机，代号“0941”的中国挪动，“九死一生”挺过了股市至暗时刻。然后面的事实也证明，“安达信”其时预测确实是过分守旧——实正到了2007岁尾，中国挪动的用户数到达5.47亿，是1997年的50多倍（昔时预期为十倍）。
中国挪动三大运营商的上市，是国内电信行业走向市场化的重要一步，现在看来也供给了国内通信行业发作所需要的资金。
虽然三家在本年5月份都因为寡所周知的原因被纽约证交所停行交易并摘牌，可明日黄花，现在A股的成交额早已经远超越万亿大关，有了足够大的容量去采取挪动和电信的龙头回归。
本年中概股的表示其实其实不算更好，中国电信也在挪动传出上市动静之后遭到涉及，上市三天呈现两次股价跌停，但电信董事长瑞柯文表此前照旧断言：“选择在当下时间点其实是一个很好的机遇期”。
从2G到5G，挪动的次要产物演进 图片来自招股书
卡位5G的关键一役
此前，在国内赚钱、海外分红，那种错位不断是在美股上市的中概股的为难，中国挪动固然是在香港上市，在美国也同样发行凭证，对外的累计分红已经超越千亿美圆。
但事实上，中国挪动的主力客户在国内，回归A股意味着将来的合做伙伴得以与本钱市场对齐，合做伙伴的奉献决定了企业开展，企业开展又决定了股价表示，三个环节得到闭环。
中国挪动董事长杨杰在近期的一次采访中也暗示，回A将有力促进公司的开展，同时也将使广阔客户有更多的时机分享公司生长和开展带来的收益。
中国挪动此次的IPO因而也引入了战略投资者——“中国挪动BVI”持有中国挪动大要72.7%的股份。中国挪动在招股书中暗示，“引入战略投资者将助力公司打造功用互补、良性互动、资本共享的新型合做机造，加速数智化纵深规划，繁荣数智化合做生态。”
和亲密的合做伙伴共享功效，中国挪动关键仍是为了继续卡位5G。在现下5G开展的初期，手艺尚未成熟，不论是尺度造定，仍是设备研发、产物应用环节都需要上下流的深度共同。
看起来，5G组网在过去两年轰轰烈烈，一切只是初步。2019年工信部正式发放5G派司以来，两年来挪动已经累计开通5G基站50万个。不外，爱立信中国区总裁赵均陶此前承受36氪采访时预测，“国内5G架设至少还要三年四年”。
中国挪动的招股书中提到，IPO筹资资金的一半，280亿元，都投入建成更大规模的5G SA（独立组网）收集。
在5G刚起步的时候，运营商用NSA（非独立组网）的过渡计划铺开，依附一些4G核心网去摆设多个5G基站。但要有更好的通信体验，用户需要实正的独立组网收集，但响应的成本也就更高。
建立更多独立组网收集，中国挪动提到了比来两年在5G建立上的目的：一方面满足群众市场的5G收集应用需求，方案满足3.5亿5G独立组网用户需求，另一方面满足垂曲行业的规模开展，满足0.2亿用户需求。
中国挪动上市资金用处 信息来自招股书
趋向已经很明显。国度“十四五”规划到，加快5G收集规模化摆设，把用户普及率进步到了56%。本年七月份十部分结合发布的“扬帆动作方案”，针对行业提出详细数据目标，大型工业企业5G应用渗入率要超越35%；在电力、采矿范畴，5G应用实现规模化推广；每个行业打造100个以上的应用标杆。
那释放出了同样的信号。C端仍是B端，在各个重点范畴，5G已经从本来的落地示范阶段，到了规模化的前夕。
中国挪动在招股书中也提到了上市后可能面对的挑战。
每一轮通信代际的切换，都代表着一轮新的信息手艺革命和财产变化机遇，中国挪动在招股书中提到，公司正在从通信办事向信息办事延伸，而转型开展关于收集实力、手艺研发、产物办事、人才关于和品牌渠道提出了更高的要求。
同时，市场合作的场面也更复杂，国内电信运营商之间的市场合作剧烈，中国挪动提到，尤其是在新兴的信息办事范畴，还存在着互联网办事供给商、软件和应用开发商、设备及处理计划供给商和数字内容供给商等浩瀚厂商的合作。
然后续跟着三大运营商在A股的重聚，一个关于5G时代的新故事要上演了。