近期，越来越多的人最先以为，危急将要下场，V型苏醒行将到来。但美国银行警示人们切勿遗记贸易周期的根本教训，即在最初的打击衰退之后，经济消退能够还会继续很长一段时间。这象征着V型苏醒是不能够的，将呈现U型苏醒和继续的、宏大的产出缺口。别的，美银还暗意了美联储的下一步行动将是管制收益率曲线。
以前三周，股市从3月24日起自低点大幅反弹，这在很大水平上要归功于美联储在以前一个月里前所未有、接踵而至的“救市举动”（总计投入5万亿美元），同时也受惠于人们越来越置信：跟着新冠病毒徐徐衰退，经济V型苏醒行将降临。但美国银行依然以为不能够呈现V型苏醒。
市集上越来越多的人以为，危急行将下场。一些人以为，列国正在试图改变新冠病毒病例曲线，而严厉的封闭断绝方法将加快危急下场的历程，环球经济也将随之呈现V型苏醒。
美国银行认同这一说法的一局部，但不是所有。固然，的确有一些国度和区域正在最先改变这一趋向。欧元区大局部区域的病例增进已显著放缓，美国最大的病毒会合区域纽约也呈现了放缓迹象。一些较早实施防疫方法的国度，如奥地利，如今正在探讨从新开放的形式。但美国银行指出，殒命人数能够会滞后，而“俊俏的事实”将会存在更久。
别的，美国银行称其得到了一些对于过早从新开放的风险信息。另有一些国度发明，即便领有比欧洲和美国更好的风行病医疗体制，也很难齐全重启经济。
最后，美国银行以为，V型乐观主义者曾经遗记了贸易周期的一个根本教训：经济消退能够是由一系列的打击引发的，这些打击能够包罗飙升的油价，央行的泡沫被戳破，以及如今的健康危急，然而在最初的打击衰退之后，经济消退还会继续很长一段时间。这是由于经济流动的降落触发了一个恶性的反应轮回，使宽松的政策无奈发扬作用。
经济流动封闭两到三个月，将给市集信念留下长久的伤疤。跟着储备率的回升和可自在支配支出的降落，各经济体的从新开放将面对需要大幅降落的窘境。美银以为，这象征着U型苏醒和继续的、宏大的产出缺口。
美联储下一步动作
驰名财经网站Zerohedge批评称，假如这一观念是准确的，假如天下的确堕入了经济收缩的泥潭，继续时间不是一两个季度，而是几年，那就象征着美联储迄今所做的还不足，下一步将是过程齐全管制收益率曲线来扩充资源市集的国有化。
美国银行对此也宣布了看法：
环球央行推出了一系列令人印象深入的刺激方法。但是，跟着消退的深度逐步晴朗，他们将很难知足现在的成绩。到现在为止，宽松政策能够是基于重大消退而制订的，而非基于战后最重大的消退。他们接下来会做什么？鉴于负利率能否弊大于利的强烈争执，对很多央行而言，负利率仿佛是最后的抉择。因而，美国银行以为，下一个显著的潜伏方法是自创日本央行的做法，实施收益率曲线管制。
它能否有用，能否值得一试？现实上，管制收益率曲线未能胜利地使日本解脱“低利率——低通胀”的圈套。但美国银行以为，这并不是由于该政策是犯错的，而是由于日本央行实施该政策的机会纰谬。日本央行是在通缩扎根于经济之后才最先实施该政策的，而日本当局又不理会很多经济学家的否决，屡次增税使日本经济频频陷落。
美国银行以为，管制收益率曲线的形式有许多长处。起首也是最紧张的，它使得管制曲线的长端变得愈加容易。其次，这大大低落了2013年“缩减惊惧”（taper tantrum）重演的能够性。第三，它增强了财务刺激，由于它制止了利率的正常回升和私家支出的“挤出效应”。第四，它确保了在经济爬出深渊时，债券收益率的回升不会减缓。第五，假如欧洲央行可能克制政治阻碍，在特定债券市集指点政策，这在欧洲将独特有效。
但Zerohedge指出，任何模式的收益率曲线管制都将终极捣毁债券市集的任何前瞻性功用，而债券市集是整个经济体通胀（或通缩）力量的最早预警目标。这象征着，在收益率曲线被管制的状况下，通胀失衡将静静累积，人们将无奈察看到这些失衡，也无奈对它们做出反馈。
实际上，在一个冷落的天下中，收益率曲线管制将清除危险价钱的两个中心市集驱动要素之一（市集驱动的通胀/利率），终极只留下企业利润作为经济运转的目标。但是，Zerohedge还指出，因为美联储过程干脆购置企业债券，或者在不久的未来还将购置股票，使危险资产价钱与企业根本面（即利润和现金流）脱节，因而，在美国资源市集，呈现危险资产不反应经济或根本面的状况不过时间题目。